Cổ phiếu thường giảm trong tháng 9 – nhưng nhiều nhà đầu tư không nên quan tâm
- Tháng 9 có lịch sử yếu đối với chứng khoán Mỹ.
- Tuy nhiên, nhà đầu tư dài hạn có lẽ không nên bán ra khỏi thị trường.
- Sự suy yếu theo mùa gắn liền với hoạt động ngân hàng và nông nghiệp trước đầu những năm 1900. Các chuyên gia cho biết ngày nay, nó có thể đã ăn sâu vào tâm lý nhà đầu tư.
Tháng 9 trong lịch sử không mấy tử tế đối với các nhà đầu tư chứng khoán.
kể từ năm 1926, cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ đã giảm trung bình 0,9% trong tháng 9. Theo dữ liệu từ Morningstar Direct,
Theo Morningstar, tháng 9 là tháng duy nhất trong khoảng thời gian gần thế kỷ mà các nhà đầu tư phải chịu mức lỗ trung bình. Họ đã thấy lợi nhuận trong tất cả các tháng khác.
Ví dụ: tháng 2 có mức lợi nhuận trung bình là 0,4%. Mặc dù hiệu suất đó thấp thứ hai trong 12 tháng nhưng vẫn cao hơn 1,3 điểm phần trăm của tháng 9. Tháng 7 thống trị với mức lợi nhuận trung bình gần 2%.
Điểm yếu hàng tháng cũng đúng khi nhìn vào những khoảng thời gian gần đây hơn.
Ví dụ: S&P 500 chỉ số chứng khoán đã giảm trung bình 1,7% trong tháng 9 kể từ năm 2000 – hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất với hơn 1 điểm phần trăm, theo FactSet.
Trong lịch sử, hai tuần cuối tháng 9 thường là thời điểm yếu nhất trong tháng, Abby Yoder, chiến lược gia cổ phiếu người Mỹ tại JP Morgan Private Bank, cho biết.
“Bắt đầu từ tuần tới là lúc nó [có xu hướng] trở nên tiêu cực hơn một chút, xét về tính thời vụ,” Yoder nói.
Cố gắng tính toán thời điểm thị trường là một sự đánh cược thua cuộc
Yoder cho biết các nhà đầu tư nắm giữ tiền của họ trong cổ phiếu trong thời gian dài không nên bảo lãnh.
cố gắng tính toán thời điểm thị trường gần như luôn là một ván cược thua Theo các chuyên gia tài chính, . Bởi vì không thể biết được khi nào ngày tốt và ngày xấu sẽ xảy ra.
Ví dụ: 10 ngày giao dịch tốt nhất tính theo phần trăm tăng trưởng của S&P 500 trong ba thập kỷ qua đều xảy ra trong thời kỳ suy thoái, theo phân tích của Wells Fargo được công bố đầu năm nay.
Thêm vào đó, lợi nhuận trung bình của cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ luôn dương trong tháng 9 trong nửa năm kể từ năm 1926, theo Morningstar. Nói cách khác: Họ chỉ tiêu cực trong một nửa thời gian.
Để minh họa, các nhà đầu tư bán ra khỏi thị trường vào tháng 9 năm 2010 sẽ mất đi khoản lợi nhuận 9% trong tháng đó – mức lợi nhuận hàng tháng tốt nhất trong năm đó, theo Morningstar.
Edward McQuarrie, giáo sư danh dự tại Đại học Santa Clara, người nghiên cứu lợi nhuận đầu tư lịch sử, cho biết: “Tất cả chỉ là ngẫu nhiên”. “Cổ phiếu đang biến động.”
Đừng đặt niềm tin vào những châm ngôn của thị trường
Tương tự như vậy, các nhà đầu tư không nhất thiết phải chấp nhận những châm ngôn của thị trường như một điều hiển nhiên, các chuyên gia cho biết.
Ví dụ, câu nói phổ biến “bán trong tháng 5 và biến đi” sẽ khiến các nhà đầu tư bán hết cổ phiếu vào tháng 5 và mua lại vào tháng 11. Suy nghĩ: Tháng 11 đến tháng 4 là khoảng thời gian sáu tháng trôi qua tốt nhất đối với cổ phiếu.
Tất cả chỉ là ngẫu nhiên.
– Edward McQuarrie giáo sư danh dự tại Đại học Santa Clara
“Lịch sử cho thấy lý thuyết giao dịch này có sai sót,” viết Fidelity Investments vào tháng Tư. “Thông thường, cổ phiếu có xu hướng ghi nhận mức tăng trung bình trong suốt cả năm. Vì vậy, việc bán hàng vào tháng 5 nhìn chung không có nhiều ý nghĩa”.
Theo FactSet , kể từ năm 2000, S&P 500 đã tăng trung bình 1,1% từ tháng 5 đến tháng 10 trong khoảng thời gian 6 tháng. Chỉ số chứng khoán tăng 4,8% từ tháng 11 đến tháng 4.
Lý do lịch sử cho sự yếu kém trong tháng 9
McQuarrie cho biết có một lý do mang tính lịch sử khiến chứng khoán thường hoạt động kém trong tháng 9 trước đầu những năm 1900.
Nó liên kết với 19 th ông nói: nền nông nghiệp thế kỷ, hoạt động ngân hàng và sự khan hiếm tiền bạc.
Vào thời điểm đó, Thành phố New York đã đạt được vị thế thống trị như một trung tâm ngân hàng hùng mạnh, đặc biệt là sau Nội chiến. McQuarrie cho biết, tiền gửi đã chảy đến New York từ phần còn lại của đất nước trong năm khi nông dân trồng trọt và nông dân mua hàng tích lũy trong các ngân hàng địa phương, khiến tiền không thể sử dụng hiệu quả tại địa phương.
Các ngân hàng ở New York sẽ cho các nhà đầu cơ chứng khoán vay vốn để kiếm tiền lãi từ số tiền gửi đó. Vào đầu mùa thu, các ngân hàng nông thôn đã rút số dư ở New York để trả tiền mua cây trồng cho nông dân. McQuarrie cho biết, các nhà đầu cơ đã phải bán cổ phiếu của mình khi các ngân hàng New York thu hồi các khoản vay, khiến giá cổ phiếu giảm.
Ông nói: “Hệ thống ngân hàng rất khác biệt. “Nó diễn ra có hệ thống, gần như hàng năm và tiền luôn thắt chặt vào tháng 9.”
Chu kỳ kết thúc vào đầu 20 th thế kỷ với việc thành lập Cục Dự trữ Liên bang , ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, McQuarrie nói.
‘Nó đi vào tâm lý’
Các chuyên gia cho biết, chuỗi trận thua trong tháng 9 có phần khó hiểu hơn ở thời hiện đại.
Họ cho rằng tâm lý nhà đầu tư có lẽ là yếu tố quan trọng nhất.
Yoder của JP Morgan cho biết: “Tôi nghĩ có một yếu tố nào đó khiến những câu chuyện này tự nuôi sống chính mình. “Đó là khái niệm tương tự như một câu chuyện về suy thoái kinh tế gây ra suy thoái kinh tế. Nó đi vào tâm lý.”
Có thể có những yếu tố góp phần khác, cô nói.
Ví dụ: các quỹ tương hỗ thường bán cổ phiếu để chốt lãi và lỗ vì mục đích tính thuế – còn gọi là ” thu lỗ thuế ” – vào gần cuối năm tài chính, thường là vào khoảng ngày 31 tháng 10 . Các quỹ thường bắt đầu đưa ra ước tính thuế lãi vốn cho các nhà đầu tư vào tháng 10.
Yoder cho biết, các quỹ tương hỗ dường như đang “kéo” các đợt bán cổ phiếu định hướng thuế sang tháng 9 thường xuyên hơn.
Tôi nghĩ có một yếu tố nào đó trong những câu chuyện này tự nuôi dưỡng chính chúng.
– Abby Yoder Chiến lược gia cổ phiếu người Mỹ tại Ngân hàng tư nhân JP Morgan
Yoder cho biết, sự không chắc chắn của nhà đầu tư về kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 và cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, trong đó các quan chức dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ khi đại dịch Covid-19 bắt đầu, có thể làm trầm trọng thêm tình trạng suy yếu vào tháng 9 này.
“Thị trường không thích sự không chắc chắn,” cô nói.
Nhưng cuối cùng, “Tôi không nghĩ có ai có lời giải thích hợp lý cho lý do tại sao mô hình này vẫn tiếp tục, ngoài lý do tâm lý,” McQuarrie nói.
➜TND NETWORK – Exness Social Trading (social-trading.club)
➜Contact:
https://t.me/tnd_cashback
https://t.me/nguyenhuuthanh
https://t.me/jonathan36912