Fed sắp thực hiện cú hạ cánh mềm kinh tế khó nắm bắt vào năm 2024 sau báo cáo việc làm tuyệt vời vào tháng 9
- Việc tăng cường biên chế quá mức vào tháng 9 đã đưa nền kinh tế Mỹ thoát khỏi bóng tối của suy thoái kinh tế và giúp Fed có cơ hội hạ cánh nhẹ nhàng.
- Việc làm lớn tăng hầu như đã loại bỏ mọi khả năng ngân hàng trung ương sẽ sớm lặp lại việc cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm từ tháng 9.
- Cuộc họp tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào ngày 6-7 tháng 11, ngay sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và trong khoảng thời gian 5 tuần, cơ quan này sẽ có nhiều thông tin hơn để xử lý.
Việc tăng cường biên chế quá mức vào tháng 9 đã đưa nền kinh tế Mỹ thoát khỏi bóng tối của suy thoái kinh tế và mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang một con đường khá rộng mở để hạ cánh nhẹ nhàng.
Nếu điều đó nghe giống như một kịch bản của Goldilocks thì có lẽ nó không còn xa nữa, ngay cả với những lo ngại về lạm phát kéo dài đang khiến ví tiền của người tiêu dùng căng thẳng.
Một thị trường việc làm không có trọng lực, ít nhất là tốc độ tăng giá chậm lại và lãi suất giảm đã đặt bức tranh vĩ mô ở một vị trí khá tốt vào thời điểm hiện tại – một thời điểm quan trọng xét theo quan điểm chính sách và chính trị.
“Chúng tôi đã mong đợi một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng. Điều này càng khiến chúng tôi tin tưởng hơn rằng nó dường như vẫn được giữ nguyên”, Beth Ann Bovino, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Hoa Kỳ, cho biết sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ Sáu. “Nó cũng làm tăng khả năng xảy ra tình trạng không hạ cánh, nghĩa là dữ liệu kinh tế cho năm 2025 thậm chí còn mạnh hơn chúng tôi mong đợi”.
Số lượng việc làm chắc chắn tốt hơn hầu hết mọi người nghĩ, khi các công ty và chính phủ kết hợp để tăng biên chế lên 254.000 , thổi bay mức đồng thuận của Dow Jones là 150.000. Đó là một bước tiến lớn ngay cả so với những con số được điều chỉnh tăng lên trong tháng 8 và đảo ngược xu hướng bắt đầu vào tháng 4 về số lượng việc làm giảm tốc và mối lo ngại ngày càng tăng về sự suy thoái trên diện rộng – hoặc tệ hơn.
Ngoài ra, nó hầu như loại bỏ mọi khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ lặp lại việc cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm từ tháng 9. sớm
Trên thực tế, các thị trường tương lai đã đảo ngược định vị sau báo cáo, định giá có xác suất gần như chắc chắn chỉ là một phần tư điểm di chuyển tại cuộc họp Fed vào tháng 11, tiếp theo là một phần tư điểm khác vào tháng 12, theo thước đo FedWatch của CME Group . Trước đây, các thị trường đã tìm kiếm mức cắt giảm nửa điểm vào tháng 12, sau đó là mức cắt giảm một phần tư điểm tương đương tại mỗi cuộc họp trong số tám cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào năm 2025.
Không phải là một bức tranh hoàn hảo
Tuy nhiên, không còn nữa, vì Fed, để tránh bất kỳ sự thất vọng nào nữa từ thị trường lao động, có thể đặt ra một tốc độ vừa phải trong chu kỳ nới lỏng của mình.
“Nếu chúng ta tiếp tục chứng kiến một nền kinh tế mạnh hơn dự kiến, điều này có thể khiến Fed có lý do để giảm tốc độ cắt giảm lãi suất cho đến năm 2025 với tỷ lệ thoát ra cao hơn một chút so với dự kiến hiện tại, tất cả là do nền kinh tế vẫn duy trì được sức mạnh của mình. ,” Bovino nói. “Đó sẽ là tin tốt cho cả Fed và nền kinh tế.”
Chắc chắn là vẫn còn một số nhược điểm trong bức tranh việc làm.
Hơn 60% mức tăng trưởng trong tháng 9 đến từ các đối tượng thông thường – cơ sở thực phẩm và đồ uống, chăm sóc sức khỏe và chính phủ – đều là những người được hưởng lợi từ khoản tài chính khổng lồ đã đẩy thâm hụt ngân sách năm 2024 lên bờ vực 2 nghìn tỷ USD.
Ngoài ra còn có một số yếu tố kỹ thuật trong báo cáo, chẳng hạn như tỷ lệ phản hồi thấp từ những người tham gia khảo sát, có thể tạo ra một số mây mù đối với báo cáo đầy nắng hôm thứ Sáu và dẫn đến những điều chỉnh giảm trong những tháng tiếp theo.
Nhưng nói rộng ra, tin tức này rất tốt và đặt ra câu hỏi về việc Fed sẽ cần phải tích cực đến mức nào.
Câu hỏi dành cho Fed
Ví dụ, các nhà kinh tế của Bank of America đã hỏi “Fed có hoảng sợ không?” trong một ghi chú của khách hàng đề cập đến việc cắt giảm nửa điểm phần trăm, hoặc 50 điểm cơ bản vào tháng 9, trong khi những người khác thắc mắc về những dao động và tính toán sai lầm của các chuyên gia Phố Wall. David Royal, giám đốc tài chính và đầu tư tại công ty dịch vụ tài chính Thrivent, suy đoán rằng “thật đáng nghi ngờ” Fed sẽ cắt giảm nhiều đến vậy “nếu biết báo cáo này sẽ mạnh mẽ như vậy”.
“Câu hỏi đặt ra là tại sao mọi người cứ mắc sai lầm?” Kathy Jones, chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định tại Charles Schwab, cho biết. “Sao chúng ta không thể tính đúng con số này với tất cả thông tin chúng ta có được?”
Jones cho biết Fed sẽ gặp tình thế tiến thoái lưỡng nan khi tìm ra phản ứng chính sách phù hợp. Cuộc họp tiếp theo của FOMC vào ngày 6-7 tháng 11, ngay sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và sau khoảng thời gian 5 tuần sẽ có nhiều thông tin hơn để xử lý.
Một số bình luận sau báo cáo cho rằng Fed có thể phải tăng ước tính về lãi suất “trung tính” vốn không thúc đẩy cũng như hạn chế tăng trưởng, một dấu hiệu cho thấy lãi suất chuẩn sẽ ổn định ở mức cao hơn so với trước đây.
“Fed sẽ làm gì với điều này? Chắc chắn, 50 điểm cơ bản là điều không thể bàn cãi cho cuộc họp tiếp theo. Tôi không nghĩ sẽ có trường hợp nào được đưa ra ở đó”, Jones nói. “Họ có tạm dừng không? Họ có thực hiện thêm 25 [điểm cơ bản] nữa không vì họ vẫn chưa đạt đến mức trung lập? Có phải họ chỉ cân nhắc điều này với những dữ liệu khác có thể không mạnh bằng? Tôi nghĩ họ có rất nhiều việc phải làm.”
Tuy nhiên, trong lúc đó, các quan chức có thể hài lòng khi biết rằng nền kinh tế ổn định, thị trường lao động gần như không gặp nhiều rắc rối như người ta nghi ngờ và họ có thời gian để cân nhắc bước đi tiếp theo của mình.
Elizabeth Renter, nhà kinh tế cấp cao tại NerdWallet cho biết: “Chúng ta đã chứng kiến một nền kinh tế khá ấn tượng trong vài năm qua, bất chấp một số ý kiến phản đối và tâm lý tiêu dùng mờ nhạt”. “Trong một năm bầu cử, niềm đam mê dâng cao và mọi báo cáo hoặc sự kiện kinh tế đều có thể gây ra phản ứng dữ dội. Nhưng các tổng hợp kinh tế cho chúng ta biết nền kinh tế Mỹ đã và đang mạnh mẽ.”
➜TND NETWORK – Exness Social Trading (social-trading.club)
➜Contact:
https://t.me/tnd_cashback
https://t.me/nguyenhuuthanh
https://t.me/jonathan36912