Chi phí điện và khí đốt thấp hơn đã khiến lạm phát toàn phần của Vương quốc Anh giảm mạnh trong tháng 7 nhưng áp lực giá cơ bản không giảm như mong đợi, duy trì áp lực buộc Ngân hàng Trung ương Anh phải giữ lãi suất ở mức cao.
Giá tiêu dùng trong tháng 7 cao hơn 6,8% so với một năm trước đó, giảm từ mức tăng hàng năm là 7,9% trong tháng 6, theo dữ liệu được Văn phòng Thống kê Quốc gia công bố hôm thứ Tư. Sự sụt giảm này dẫn đến tỷ lệ lạm phát thấp nhất kể từ tháng Hai năm ngoái.
Con số tiêu đề đáp ứng kỳ vọng của các nhà kinh tế và sẽ là một sự cứu trợ khiêm tốn sau khi dữ liệu tiền lương vào thứ Ba mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên . Nhưng các chi tiết cho thấy Anh đã không đạt được tiến bộ trong việc giải quyết vấn đề lạm phát.
Bỏ qua giá lương thực và năng lượng, lạm phát lõi tăng với tỷ lệ không thay đổi hàng năm là 6,9% trong tháng 7 và giá dịch vụ tăng với tốc độ nhanh hơn, duy trì áp lực buộc BoE phải thắt chặt chính sách tiền tệ để khôi phục sự ổn định giá cả.
Ủy ban Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương trong tháng này đã tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lên mức cao nhất trong 15 năm là 5,25%. Các thị trường mong đợi mức tăng thứ 15 liên tiếp khi hội đồng chín thành viên họp vào tháng Chín.
Suren Thiru, giám đốc kinh tế tại cơ quan thương mại kế toán ICAEW, cho biết: “Mặc dù những con số này mang lại sự yên tâm rằng làn sóng lạm phát đã thay đổi, nhưng đợt giảm mới nhất này chủ yếu là do các hóa đơn năng lượng thấp hơn, sau khi giảm giới hạn giá năng lượng của Ofgem, hơn là do một nền kinh tế rộng lớn hơn. nới lỏng áp lực giá cả.”
Mức trần giá năng lượng hàng quý thấp hơn đã dẫn đến giá gas và điện giảm 15% trong tháng 7, góp phần làm giảm giá chung 0,4% so với tháng 6.
Giá lương thực ổn định trong tháng 7, chỉ tăng 0,1% trong tháng và đưa tỷ lệ lạm phát giá lương thực hàng năm giảm từ 17,3% xuống 14,9%.
Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu đã bị tắt tiếng. Đồng bảng Anh tăng cao hơn lên 1,274 đô la so với đồng đô la, với lợi suất của lợn nái hậu bị hầu như không thay đổi. Với rất ít biến động trên thị trường trái phiếu, các số liệu khó có thể thay đổi lãi suất thế chấp.
Nhưng những cải thiện về giá năng lượng và lương thực đã bị bù đắp bởi những dấu hiệu cho thấy áp lực tăng giá ở hầu hết các lĩnh vực khác không có sự điều tiết.
Biểu đồ đường lạm phát CPI (%, theo năm) cho thấy Lạm phát toàn phần giảm không che giấu tiến triển trong việc cải thiện áp lực giá cơ bản
Giá hàng hóa cốt lõi tăng 0,3% trong tháng, với tỷ lệ lạm phát hàng năm không đổi ở mức 6,9% thay vì giảm xuống 6,8% như các nhà kinh tế dự kiến.
Tin xấu hơn cho BoE là giá dịch vụ, mà các quan chức coi là chỉ báo tốt nhất về lạm phát cơ bản trong nước, đã tăng 0,8% trong tháng Bảy. Tỷ lệ lạm phát dịch vụ hàng năm tăng từ 7,2% trong tháng 6 lên 7,4% trong tháng 7, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 1992.
Các nhà kinh tế cho biết điều này sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách lo lắng vì nó cho thấy tốc độ tăng giá nhanh là một vấn đề cố hữu hơn trong nước, chứ không phải là hậu quả không thể tránh khỏi của chi phí điện và khí đốt bán buôn cao hơn.
Paula Bejarano Carbo, chuyên gia kinh tế tại Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia, cho biết: “Chúng tôi vẫn chưa thấy bước ngoặt trong tỷ lệ lạm phát cơ bản, vốn vẫn trì trệ ở mức khoảng 7%.
Ruth Gregory, phó giám đốc kinh tế Vương quốc Anh tại công ty tư vấn Capital Economics, cho biết: “Với tốc độ tăng lương và lạm phát dịch vụ đều mạnh hơn dự kiến của ngân hàng, rõ ràng ngân hàng có nhiều việc phải làm hơn”.
Mặc dù dữ liệu cơ bản cho thấy áp lực lạm phát tồi tệ hơn mong đợi, thủ tướng Jeremy Hunt ca ngợi mức giảm trong con số tiêu đề là 6,8% như một dấu hiệu tiến bộ đối với cam kết của chính phủ nhằm giảm một nửa tỷ lệ lạm phát trong năm nay.
Nhưng ông lưu ý rằng còn nhiều việc phải làm. “Chúng tôi không ở vạch đích. Chúng ta phải bám sát kế hoạch giảm một nửa lạm phát trong năm nay và đưa nó trở lại mục tiêu 2% càng sớm càng tốt,” ông nói trong một tuyên bố.
Một số nhà kinh tế nghi ngờ về khả năng Rishi Sunak thực hiện lời hứa của mình về giá, điều này sẽ yêu cầu tỷ lệ lạm phát trong quý IV năm 2023 giảm ít nhất xuống 5,3%.
Viện Nghiên cứu Tài chính, một tổ chức tư vấn, cho biết còn lâu mới có thể đưa ra kết luận chắc chắn rằng thủ tướng sẽ đạt được mục tiêu của mình vì hầu hết những cải thiện được biết đến về chi phí năng lượng và lương thực đã xảy ra và vẫn chưa đạt được tiến bộ trong việc điều chỉnh giá mọc lên ở nơi khác.
Heidi Karjalainen, nhà kinh tế nghiên cứu của IFS, cho biết: “Tiến bộ đạt được chủ yếu là do giá hàng hóa và năng lượng không còn tăng với tốc độ như năm ngoái. Thách thức là lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao và cao hơn đáng kể so với dự kiến vào đầu năm.”
Sunak hoan nghênh việc giảm lạm phát như một dấu hiệu cho thấy “kế hoạch đang hoạt động” của chính phủ. Anh ấy nói với ITV rằng việc tăng lương phải “bền vững” và “tập trung vào việc tăng năng suất khen thưởng” sau khi dữ liệu hôm thứ Ba cho thấy mức tăng lương hàng năm kỷ lục của Vương quốc Anh là 7,8% trong ba tháng tính đến tháng Sáu.
Thủ tướng cũng thừa nhận lương hưu nhà nước có thể tăng khoảng mức này vào năm tới, khi ông nhắc lại cam kết của mình đối với khóa ba, trong đó cho rằng lương hưu nhà nước được tăng vào tháng 4 theo mức cao nhất trong ba số liệu: tăng trưởng thu nhập, lạm phát hoặc 2,5 phần trăm.
Ông nói: “Việc can thiệp và giúp đỡ mọi người trước những áp lực mà nó [lạm phát] mang lại là “đúng đắn”.
➜Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu nhiều hoài nghi hơn về nhu cầu tăng lãi suất hơn nữa
