Kể từ cuối năm 2021, các ngân hàng đã có được sự gia tăng nhanh chóng về tỷ suất lợi nhuận ròng © Financial Times
Trong hơn một thập kỷ sau cuộc khủng hoảng tài chính, các ngân hàng Vương quốc Anh đã phải chịu đựng sự đau đớn chờ đợi lãi suất tăng, đếm ngược từng ngày cho đến khi cuối cùng họ có thể bắt đầu kiếm tiền từ tiền gửi của khách hàng.
Lạm phát gia tăng đã đáp ứng mong muốn của họ.
Kể từ cuối năm 2021, và khi Ngân hàng Trung ương Anh đẩy nhanh lãi suất cơ bản để đối phó với tình trạng giá cả tăng vọt, các ngân hàng đã được hưởng mức tăng nhanh về biên lãi ròng — thước đo chênh lệch giữa lãi nhận được từ các khoản vay và lãi suất trả cho tiền gửi.
Nhưng trong tháng này, khi họ công bố kết quả cả năm, những người cho vay lớn nhất của Vương quốc Anh cho rằng vận may được chờ đợi từ lâu có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. NatWest và Barclays đều định hướng rằng NIM cho năm 2023 sẽ gần với mức mà nó đạt được trong quý cuối cùng của năm 2022, trong khi Lloyds nói rằng nó sẽ giảm nhẹ. HSBC không đưa ra hướng dẫn về NIM, nhưng cho biết thu nhập lãi thuần của ngân hàng này cũng sẽ duy trì ở mức xấp xỉ mức đạt được trong quý IV.
Điều đáng lo ngại là lợi nhuận của ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng khi người tiêu dùng bắt đầu yêu cầu lãi suất cao hơn đối với khoản tiết kiệm của họ, trong khi cạnh tranh gia tăng trên thị trường thế chấp và từ các đối thủ giàu có của Mỹ, khiến các nhà phân tích và cổ đông thất vọng.
John Cronin, một nhà phân tích tại Goodbody, cho biết: “Nói chung, có cảm giác rằng họ đang ở mức NIM cao nhất, sẽ giảm trở lại cho đến năm 2023.
BoE đã tăng lãi suất cơ bản 10 lần kể từ tháng 12 năm 2021 khi đối mặt với lạm phát hậu vi-rút corona, trở nên tồi tệ hơn do cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine. Nó đạt mức cao nhất trong 15 năm là 4% vào đầu tháng Hai.
Omar Keenan, nhà phân tích tại Credit Suisse, cho biết: “Lãi suất tăng rất nhanh. “Đã lâu rồi chúng tôi chưa thấy đạp xe leo núi như thế này.”
Nhưng tăng lãi suất hơn nữa là không chắc chắn. Hôm thứ Tư, Citigroup dự báo rằng lạm phát sẽ giảm xuống khoảng 2% vào cuối năm nay.
Vào tháng 2, BoE cho biết chỉ cần tăng thêm nếu có những dấu hiệu mới cho thấy lạm phát sẽ ở mức quá cao trong thời gian quá dài, mặc dù một thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ của họ cho biết hôm thứ Năm rằng lãi suất sẽ cần phải tăng thêm.
Sự kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất không phải là điều duy nhất siết chặt NIM của các ngân hàng.
Cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt cũng đang thúc đẩy người tiêu dùng tìm kiếm lãi suất tiết kiệm tốt hơn, với một số chuyển từ tài khoản hiện tại và truy cập nhanh sang tiền gửi có thu nhập cao hơn, khiến chúng trở nên đắt đỏ hơn đối với các ngân hàng.
“Chúng tôi đang chứng kiến một chút thay đổi trong hành vi của khách hàng,” Alison Rose, giám đốc điều hành của NatWest, cho biết vào tuần trước, “[với] một số khách hàng bắt đầu gửi nhiều tiền hơn vào tài khoản có kỳ hạn.”
Keenan nói rằng việc quay trở lại tiền gửi dài hạn sẽ đánh dấu sự bình thường hóa trong hành vi của khách hàng, sau nhiều năm lãi suất thấp làm giảm lãi suất tiết kiệm trên các sản phẩm, loại bỏ động cơ khóa tiền mặt trong một năm trở lên.
Những người cho vay trên đường phố cao cũng đang phải đối mặt với áp lực lớn hơn từ những người đang cố gắng phá vỡ thị trường đang đưa ra mức lãi suất tốt hơn trong nỗ lực tăng cơ sở tiền gửi của họ. Chase UK, ngân hàng kỹ thuật số quốc tế của JPMorgan hiện cung cấp tài khoản truy cập tức thì với tỷ lệ 3%.
Theo trang web tài chính Moneyfacts, lãi suất tiêu chuẩn được cung cấp bởi những người cho vay lớn trên đường phố lớn đối với hầu hết các tài khoản tiết kiệm dễ tiếp cận hiện chưa đến 1%.
Tỷ lệ cạnh tranh hơn thường chỉ áp dụng cho số tiền nhỏ hơn hoặc có các điều kiện như không rút tiền trong một tháng nhất định.
Mặc dù mọi người có truyền thống chậm chuyển tiền gửi ngân hàng của họ ở Anh, nhưng cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt đã khiến các đối thủ cạnh tranh như Chase giàu có trở nên hấp dẫn hơn.
Charlie Nunn, giám đốc điều hành của Lloyds Banking Group cho biết: “Bạn đã thấy sự cạnh tranh về tiết kiệm gia tăng trong quý cuối cùng của năm 2022. “Chúng tôi hy vọng điều đó sẽ tiếp tục trong suốt năm 2023.”
Áp lực chính trị từ các chính trị gia cũng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận. Các giám đốc điều hành đã bị các nghị sĩ tại ủy ban tuyển chọn Kho bạc Hạ viện nướng vào đầu tháng này, vì những cáo buộc không chuyển lợi ích từ việc tăng lãi suất cho người tiêu dùng.
“Họ hơi lo lắng,” Cronin nói. Chúng tôi đã thấy lãi suất tăng lên một chút trước phiên điều trần của ủy ban lựa chọn Kho bạc.”
Tuy nhiên, một lực cản khác đối với NIM vào năm 2023 có thể đến từ thị trường thế chấp đang thay đổi.
Trong khi phần lớn sự hỗn loạn xảy ra sau Ngân sách “mini” vào tháng 9 đã lắng xuống, lãi suất thế chấp vẫn cao hơn đáng kể và sự bất ổn về kinh tế cũng đang làm giảm nhu cầu.
Nhìn chung, nhu cầu thế chấp thấp hơn có nghĩa là một “môi trường rất cạnh tranh”, Anna Cross, giám đốc tài chính của tập đoàn Barclays cho biết trong một cuộc gọi của nhà phân tích, với tác động đặc biệt đến thế chấp cho vay trên giá trị cao hơn, có tỷ suất lợi nhuận tốt hơn.
Keenan cho biết trong môi trường lãi suất thấp trong những năm đầu tiên của đại dịch, các ngân hàng đã bán các khoản thế chấp có khoản hoàn trả cao hơn lãi suất hoán đổi từ 150 đến 180 điểm cơ bản, mà các ngân hàng sử dụng để giảm thiểu rủi ro lãi suất. Ngày nay, với sự cạnh tranh lớn hơn, con số đó đã giảm xuống còn 80 điểm cơ bản.
Đối với những người cho vay đang cạnh tranh trong thị trường thế chấp, nguy cơ kéo dài quá mức khách hàng với ít dư địa tài chính, do chi phí năng lượng và thực phẩm cao hơn, cũng sẽ khiến việc tăng lãi suất trở nên khó khăn.
Cronin cho biết: “Áp lực mà các hộ gia đình phải đối mặt với lãi suất thế chấp tăng đáng kể và rủi ro nợ các hóa đơn vào cuối năm sẽ đặt ra mức trần cho mức chênh lệch có thể mở rộng.
Nguy cơ chúng tôi đạt NIM cao nhất xuất hiện khi các ngân hàng Vương quốc Anh vẫn đang tìm cách thuyết phục các nhà đầu tư rằng họ đặt cược tốt, sau nhiều năm gặp rắc rối một phần do chính họ gây ra.
Keenan nói: “Sau cuộc khủng hoảng tài chính, các yêu cầu về quy định tăng lên, đồng thời bạn gặp phải các vấn đề lớn về kiện tụng và hành vi. “Điều đó vẫn còn mới mẻ trong ký ức của rất nhiều nhà đầu tư.”
Nhưng bất chấp sự thất vọng rằng lãi suất tăng có thể không mang lại nhiều động lực như mong đợi, các ngân hàng vẫn có vẻ sẵn sàng vượt qua nền kinh tế đang xấu đi vào năm 2023.
Ian Gordon tại Investec cho biết: “Bạn đang bước vào thời kỳ suy thoái, với tất cả các ngân hàng đều hướng đến lợi nhuận hai con số ở mức mà chúng ta chưa từng thấy trong 15 năm”. “Với chi phí không đổi và tỷ suất lợi nhuận ổn định quanh mức cuối năm 2022, bức tranh về khả năng sinh lời là khá nổi bật.”
