Ông chủ kỳ cựu của UBS Ermotti có thể đã đạt được thỏa thuận thập kỷ với cuộc giải cứu Credit Suisse
- Sau cuối tuần đàm phán căng thẳng vào tháng 3 năm 2023, UBS đã đồng ý mua đối thủ cạnh tranh Credit Suisse. Nhưng không phải ai cũng tin rằng đó là một ý tưởng hay.
- Vào thời điểm đó, các nhà đầu tư “rất lo ngại” về sự phức tạp của thương vụ và liệu UBS có thực hiện được hay không, Bruno Verstraete, người sáng lập Lakefield Wealth Management, nói với CNBC.
- Tình cảm đó hiện đang thay đổi, 18 tháng sau.
Sau cuối tuần đàm phán căng thẳng vào tháng 3 năm 2023, gã khổng lồ ngân hàng Thụy Sĩ UBS
đã đồng ý mua đối thủ cạnh tranh Credit Suisse.
Bất chấp giá mua hấp dẫn là 3,2 tỷ USD , các nhà đầu tư vẫn lo ngại về việc liệu UBS có xoay sở được để xoay chuyển hoạt động kinh doanh ngân hàng đầu tư của Credit Suisse hay không – một nguồn gốc của các vấn đề. UBS cũng đã trở thành một trong những ngân hàng lớn nhất ở châu Âu, làm dấy lên những lo ngại về chính trị và pháp lý.
Vào thời điểm đó, các nhà đầu tư “rất lo ngại” về sự phức tạp của thỏa thuận và liệu UBS có thực hiện được hay không, Bruno Verstraete, người sáng lập Lakefield Wealth Management, nói với CNBC qua email.
Ông nói: “Khi một người khỏe mạnh ngủ cạnh người bị cúm nặng, họ cũng có khả năng mắc bệnh.
Việc mua lại phức tạp đến mức UBS quyết định thay đổi lãnh đạo và đưa cựu Giám đốc điều hành Sergio Ermotti trở lại vị trí lãnh đạo ngân hàng để giám sát việc sáp nhập.
Verstraete nói thêm: “Với các điều kiện thị trường, động lực chính trị và những hạn chế về thời gian mà thỏa thuận được thực hiện, các nhà đầu tư đã nhận thức sâu sắc về những rủi ro đáng kể liên quan đến việc mua các khoản nợ chưa xác định”.
Giờ đây, 18 tháng sau, quan điểm đó đang thay đổi và nhiều người đồng ý rằng đây là thương vụ của thập kỷ.
Beat Wittmann, chủ tịch của Porta Advisors, nói với CNBC qua email: “Việc sáp nhập với Credit Suisse hiện đang diễn ra theo các mốc thời gian và cột mốc đã được hoạch định, và ban lãnh đạo UBS dưới sự dẫn dắt của Giám đốc điều hành Sergio Ermotti đã hoàn toàn đúng khi thúc đẩy một cách đầy tham vọng”.
UBS đã hoàn tất việc sáp nhập các công ty mẹ vào tháng 5, sau đó hoàn tất quá trình chuyển đổi sang một công ty trung gian duy nhất của Hoa Kỳ vào tháng 6. Vào tháng 7, nó đã sáp nhập hoàn toàn các tổ chức Thụy Sĩ là Credit Suisse và UBS. Toàn bộ quá trình dự kiến sẽ kết thúc vào năm 2026.
“Quá trình hội nhập đang được tiến hành theo cách điển hình của Thụy Sĩ – kỷ luật, thực dụng và dường như đang đi đúng hướng. Sự bình tĩnh và niềm tin đã được khôi phục,” Verstraete nói.
Những lo ngại đã tan biến cũng trở nên rõ ràng khi UBS báo cáo kết quả quý hai vào tháng 8, khi các nhà phân tích thay đổi chiến thuật để tập trung vào hiệu quả kinh doanh thực tế thay vì chi tiết về việc sáp nhập.
UBS ′ thông báo về tiến độ tiết kiệm chi phí nhanh hơn cũng làm hài lòng các nhà đầu tư. Ngân hàng hiện dự kiến sẽ đạt mức tiết kiệm chi phí 7 tỷ USD vào năm 2024, hoặc hơn một nửa mục tiêu 13 tỷ USD của UBS trong toàn bộ quá trình sáp nhập vào năm 2026. Các số liệu so sánh với mức cơ sở năm 2022.
‘Chúng ta còn rất nhiều việc phải làm’
Nhưng Ermotti vẫn chưa nhấc chân lên.
“Hãy để tôi nhắc lại điều bạn đã nghe tôi nói trước đây. Chúng tôi vẫn còn rất nhiều việc phải làm để giải quyết tình trạng thiếu khả năng sinh lời bền vững trong cơ cấu của Credit Suisse,” ông nói vào tháng 8 sau kết quả.
Ermotti nói thêm: “Mặc dù chúng tôi được khuyến khích bởi những tiến bộ đáng kể mà chúng tôi đã đạt được trong toàn tập đoàn, nhưng con đường khôi phục lợi nhuận về mức trước khi mua lại sẽ không phải là tuyến tính”.
Một trong những vấn đề lớn là các yêu cầu về vốn mới tiềm năng từ chính quyền Thụy Sĩ.
Bộ trưởng Tài chính Thụy Sĩ Karin Keller-Sutter nói với tờ báo Tages-Anzeiger của nước này hồi đầu năm nay rằng UBS “có lý” sẽ cần thêm vốn từ 15 đến 25 tỷ USD để giải quyết những lo lắng của quốc gia rằng ngân hàng này đã trở nên quá lớn để có thể cứu được.
Sự rõ ràng về việc bổ sung vốn này dự kiến sẽ xuất hiện vào đầu năm 2025.
Vì vậy, một số nhà đầu tư vẫn cần thuyết phục hơn một chút.
Wittmann của Porta Advisors cho biết: “Chỉ số quan trọng để theo dõi vận may của UBS là giá cổ phiếu và thị trường vốn thể hiện thái độ ‘cho tôi xem trước’ đơn giản và rõ ràng”.
Cổ phiếu UBS tăng điểm sau thỏa thuận vào tháng 3 năm 2023, nhưng đã ổn định phần nào kể từ đó. Chúng đã tăng hơn 21% trong 12 tháng qua, nhưng chỉ tăng 1% tính đến thời điểm hiện tại.
Trong khi tương lai của ngân hàng vẫn chưa chắc chắn, một số người đang ăn mừng những bước phát triển cho đến nay.
“Giao dịch này có thể được ghi vào lịch sử như một trong những giao dịch thành công nhất từng được thực hiện,” Verstraete nói và nói thêm rằng “Mr. Ermotti đã sẵn sàng trở thành anh hùng dân tộc, mặc dù liệu sự ca ngợi này sẽ đến từ các công dân, nhân viên Thụy Sĩ, FINMA [Cơ quan giám sát thị trường tài chính Thụy Sĩ] hay các cổ đông vẫn còn phải xem”.