Một loạt tiền điện tử sụp đổ vào năm 2022 đã nhấn mạnh những rủi ro khi bỏ tiền vào các doanh nghiệp phần lớn không được kiểm soát © Charlie Bibby/FT
Một số tên tuổi nổi tiếng nhất của ngành tài chính đang xây dựng nền tảng giao dịch thị trường kỹ thuật số của riêng họ, đặt cược rằng các nhà quản lý quỹ sẽ thích các thương hiệu quen thuộc và đáng tin cậy hơn là các sàn giao dịch tiền điện tử mờ đục đang thống trị lĩnh vực này.
Standard Chartered, Nomura và Charles Schwab nằm trong số các tổ chức tài chính truyền thống đang tạo hoặc hỗ trợ các công ty tiền điện tử mới, riêng biệt, bao gồm các nhóm trao đổi và lưu ký có thể xử lý các mã thông báo kỹ thuật số như bitcoin và ether.
Các công ty được thành lập đang đặt cược rằng các nhà quản lý quỹ vẫn quan tâm đến giao dịch tiền điện tử , ngay cả sau khi giá sụt giảm vào năm ngoái và một loạt công ty – bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử FTX, công ty cho vay Celsius và Voyager – đã thất bại.
Đối với các nhà quản lý tài sản, sự sụp đổ đã nhấn mạnh những rủi ro khi đưa tiền vào các doanh nghiệp phần lớn không được kiểm soát và phải đối mặt với các câu hỏi về tính minh bạch của họ. Nhiều người đang yêu cầu đảm bảo rằng tiền của họ an toàn trước khi họ bắt đầu giao dịch tiền điện tử.
Gautam Chhugani, nhà phân tích cao cấp về tài sản kỹ thuật số toàn cầu tại Bernstein, cho biết: “Các nhà đầu tư tổ chức truyền thống, lớn, có truyền thống chắc chắn thích giao dịch với các đối tác mà họ biết đã tồn tại trong nhiều năm và được quản lý theo nghĩa truyền thống”.
Sức hấp dẫn của tiền điện tử xuất hiện sau khi giá của các đồng tiền phổ biến bitcoin và ether đã tăng lần lượt khoảng 68% và 56% trong năm nay, so với mức tăng 8,8% trong Chỉ số Thế giới MSCI.
“Rất nhiều người chơi thuộc tổ chức đang thử nghiệm các phần hoạt động khác nhau để kiểm tra vùng nước, xây dựng một chút kinh nghiệm trên thị trường mà còn cả . . . Alexandre Birry, giám đốc phân tích về dịch vụ tài chính tại S&P Global Ratings, cho biết để đảm bảo rằng họ có một lựa chọn cho các con đường tăng trưởng hơn nữa.
Những người mới tham gia vào một thị trường bị chi phối bởi các công ty như Binance và Coinbase, những công ty có khách hàng tổ chức của riêng họ.
Nhưng họ đang đặt cược rằng chuyên môn trong ngành tài chính và danh tiếng của họ, không bị ảnh hưởng bởi làn sóng bê bối tiền điện tử và các hành động thực thi từ các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, sẽ chứng tỏ sức thuyết phục.
Nhà môi giới Charles Schwab và các nhà tạo lập thị trường Citadel Securities và Virtu Financial nằm trong số các nhóm hỗ trợ EDX Markets, trong khi công ty cho vay của Vương quốc Anh Standard Chartered đã hỗ trợ sàn giao dịch Zodia Markets và nhà lưu ký Zodia Custody.
Jamil Nazarali, người đứng đầu EDX Markets và cựu giám đốc điều hành của Citadel Securities cho biết: “Họ muốn xây dựng một sàn giao dịch mà họ cảm thấy thoải mái khi giao dịch.
Cơ sở hạ tầng được xây dựng bởi các tổ chức lớn khác biệt rõ rệt với cấu trúc ban đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Các giám đốc điều hành của Phố Wall rất muốn tách các đơn vị kinh doanh như giao dịch khỏi quyền lưu ký, như một cách để giảm rủi ro và xung đột lợi ích tiềm ẩn.
Sự sụp đổ của công ty giao dịch và trao đổi FTX của Sam Bankman-Fried, Alameda Research, vốn có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, đã khiến những lo ngại đó trở nên rõ ràng.
Lưu ký, nơi tài sản được lưu trữ an toàn để bảo vệ tiền khỏi bị hack hoặc trộm cắp, đã nổi lên như một cách đơn giản nhất để các nhóm tài chính truyền thống phát triển sự hiện diện của tiền điện tử.
Michael Safai, đồng sáng lập công ty thương mại Dexterity Capital cho biết: “Tôi không muốn quyền giám hộ của mình được điều hành bởi cùng một người như sàn giao dịch của tôi, đồng thời cho biết thêm rằng mức độ mà một số công ty không tách biệt các chức năng như vậy “không phải là hấp dẫn, và nó thậm chí còn có một chút đáng lo ngại”.
BNY Mellon và Fidelity đã có vũ khí lưu ký tài sản kỹ thuật số của riêng họ và sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ Nasdaq đang chờ sự chấp thuận của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ để ra mắt dịch vụ của riêng mình.
Một cuộc khảo sát với 250 nhà quản lý tài sản do công ty tư vấn EY-Parthenon công bố trong tháng này cho thấy một nửa trong số họ sẽ chuyển từ một nhóm có nguồn gốc từ tiền điện tử sang một công ty được hỗ trợ truyền thống cung cấp các dịch vụ tương tự. Hơn nữa, 90% cho biết họ sẽ tin tưởng một nhóm tài chính truyền thống sẽ đóng vai trò là người giám sát các mã thông báo tiền điện tử của họ.
S&P’s Birry cho biết lưu ký tiền điện tử thường là bước đầu tiên vì “nó an toàn hơn và mang tính nền tảng. Đó là một hoạt động có tỷ suất lợi nhuận thấp, bạn phải thực hiện hai hoặc ba nhiệm vụ và bạn phải hoàn thành tốt”.
Nếu các công ty tiền điện tử được Phố Wall hậu thuẫn thành công trong việc lôi kéo các nhà quản lý tài sản tổ chức, thì điều đó có thể đặt ra thách thức đối với sự thống trị của các sàn giao dịch tiền điện tử hiện tại như Binance hoặc Coinbase.
Jez Mohideen, giám đốc điều hành của Laser Digital, một công ty đầu tư mạo hiểm và giao dịch tiền điện tử thuộc sở hữu của Nomura, cho biết một số sàn giao dịch “không cung cấp khả năng thực hiện tốt nhất hoặc giá tốt nhất” và việc các tổ chức truyền thống tham gia sâu hơn vào tiền điện tử sẽ dẫn đến “sự minh bạch hơn và hơn thế nữa”. hội tụ trong giá cả”.
Tuy nhiên, Chhugani của Bernstein nói rằng các sàn giao dịch tiền điện tử hiện tại vẫn là nguồn thanh khoản chính. “Các bàn giao dịch lấy thanh khoản từ các sàn giao dịch đó,” ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng sẽ mất thời gian để các công ty mới giành được thị phần.
Biểu đồ đường khối lượng giao dịch Bitcoin (trung bình 7 ngày, tỷ đô la) cho thấy tính thanh khoản rất ít của Bitcoin trong năm nay
Các công ty được Phố Wall hậu thuẫn đang xây dựng cơ sở hạ tầng của họ theo các đường lối truyền thống hơn. Nazarali cho biết EDX đã cố tình không xây dựng địa điểm của mình trên công nghệ điện toán đám mây, như các sàn giao dịch tiền điện tử khác đã làm. Ông cho biết đám mây đã giúp các sàn giao dịch tiền điện tử lâu đời mở rộng quy mô “rất, rất nhanh”, nhưng nó quá chậm và không đáng tin cậy đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
“Các nhà tạo lập thị trường ghét điều đó, điều đó tạo ra nhiều rủi ro cho họ, họ không thể báo giá chặt chẽ,” ông nói thêm.
Khi khói tan, một số giám đốc điều hành nhìn thấy hai thị trường đang phát triển; một nền nông hơn, hướng tới bán lẻ với sự khác biệt lớn giữa giá mua và giá bán, và một tổ chức sâu hơn, nơi giá cả cạnh tranh hơn.
Usman Ahmad, giám đốc điều hành của Zodia Markets, cho biết, khi ngành công nghiệp tiền điện tử phát triển, nó “có thể dẫn đến sự chênh lệch về chênh lệch giữa các tổ chức và nhà bán lẻ [và dẫn đến] các tổ chức trả mức chênh lệch chặt chẽ hơn trong một thị trường có tính thanh khoản cao hơn”.
Chhugani cho biết: “Đây sẽ là một cấu trúc hai tầng với Binance là bộ mặt của ngành bán lẻ.
➜ Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜Quan chức hàng đầu của Fed thấy không có lý do ‘thuyết phục’ nào để chờ đợi mức tăng lãi suất mới
