Sự thất bại của Ngân hàng Thung lũng Silicon đã ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, với việc các nhà đầu tư xé toạc dự báo của họ về việc tăng lãi suất hơn nữa và phá giá cổ phiếu ngân hàng trên khắp thế giới.
Giá trái phiếu chính phủ tăng vọt vào thứ Hai, với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 1987, khi các nhà quản lý quỹ đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động để ổn định hệ thống tài chính toàn cầu bằng cách giữ nguyên lãi suất trong kỳ hạn tiếp theo. cuộc họp chính sách tiền tệ dự kiến vào tháng này. Gần đây như tuần trước, các thị trường đã chuẩn bị cho một mức tăng nửa điểm phần trăm khác.
Lợi tức trái phiếu kho bạc hai năm, thay đổi theo kỳ vọng lãi suất, đã giảm 0,59 điểm phần trăm xuống 4%, mức thấp nhất kể từ tháng 9. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm 0,14 điểm phần trăm xuống 3,54%.
SVB đã bị các cơ quan quản lý tiếp quản vào tuần trước sau khi khách hàng đua nhau rút tiền trong cuộc thử thách lớn nhất đối với hệ thống tài chính Hoa Kỳ kể từ năm 2008. Hôm thứ Hai, tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã tìm cách trấn an người Mỹ rằng tiền của họ vẫn an toàn, thề sẽ làm “bất cứ điều gì xảy ra”. cần thiết” để bảo vệ tiền gửi ngân hàng. Ngân hàng Anh đã môi giới một thỏa thuận bán chi nhánh SVB tại Vương quốc Anh cho HSBC với giá 1 bảng Anh.
Tuy nhiên, cổ phiếu ngân hàng giảm mạnh khi các nhà đầu tư băn khoăn về việc các tổ chức khác cũng có thể gặp khó khăn.
Tại Hoa Kỳ, cổ phiếu của First Republic đã giảm tới 79% và bị tạm dừng 15 lần trong hai giờ rưỡi đầu tiên giao dịch mặc dù ngân hàng có trụ sở tại San Francisco nói với các nhà đầu tư rằng họ có 70 tỷ đô la thanh khoản chưa sử dụng. . Ngân hàng kết thúc ngày giảm 61,8 phần trăm.
Chỉ số ngân hàng KBW, bao gồm các công ty cho vay lớn hơn của Hoa Kỳ, đã giảm 11,7%.
Chỉ số ngân hàng Stoxx của châu Âu giảm 6,7%, kéo theo mức giảm kể từ giữa tuần trước xuống hơn 11%, với tất cả 22 cổ phiếu trong chỉ số đều ở mức âm. Một số người cho vay đã bị sụt giảm hai con số chỉ trong ngày thứ Hai, bao gồm Banco Sabadell của Tây Ban Nha và Commerzbank của Đức. Cổ phiếu Bawag Group của Áo giảm 8%.
Sự thất bại của SVB và việc đóng cửa Ngân hàng Chữ ký diễn ra chỉ vài tháng sau cuộc khủng hoảng ngắn hạn đối với trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh, nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn trong hệ thống tài chính khi các ngân hàng trung ương nhanh chóng nâng chi phí đi vay. Các nhà đầu tư và các nhà phân tích cho biết các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải thận trọng khi họ tìm cách giảm lạm phát.
Mark Haefele, giám đốc đầu tư của UBS Global Wealth Management, cho biết: “Tình hình SVB là một lời nhắc nhở rằng các đợt tăng giá của Fed đang có tác động, ngay cả khi nền kinh tế đã đứng vững cho đến nay”. “Mối lo ngại về thu nhập ngân hàng và bảng cân đối kế toán cũng làm tăng thêm tâm lý tiêu cực đối với tên miền . . . thị trường chứng khoán.”
Các nhà đầu tư tin rằng những diễn biến gần đây có nghĩa là Fed sẽ nới lỏng chiến dịch tăng lãi suất, sau nhiều tuần tranh luận về việc liệu họ sẽ chọn tăng 0,5 hay 0,25 điểm phần trăm sau cuộc họp vào cuối tháng này.
Dữ liệu của Refinitiv hiện cho thấy các nhà giao dịch nhận thấy sự chênh lệch gần như đồng đều giữa khả năng tăng một phần tư điểm và việc Fed giữ nguyên lãi suất.
Goldman Sachs cho biết hôm thứ Hai rằng họ không còn mong đợi bất kỳ sự gia tăng nào tại cuộc họp của Fed kết thúc vào ngày 22 tháng 3 “do căng thẳng gần đây trong hệ thống ngân hàng”. Trong khi đó, ngân hàng Nhật Bản Nomura hôm thứ Hai cho biết họ đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng Ba.
Sự rung chuyển trong thị trường trái phiếu là đáng kể. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm nhạy cảm với lãi suất của Đức đã giảm mạnh xuống mức thấp 2,4% vào thứ Hai, khi thị trường trái phiếu tăng mạnh để đáp ứng với những kỳ vọng ngày càng mờ nhạt về chi phí đi vay tiếp tục tăng. Lãi suất đã giảm từ mức cao nhất trong 14 năm là 3,3% mà nó đạt được vào tuần trước, cho thấy các nhà đầu tư đã định giá lại kỳ vọng lãi suất của họ mạnh mẽ như thế nào kể từ khi SVB sụp đổ.
Greg Peters, đồng giám đốc đầu tư tại PGIM Fixed Income, cho biết ông tin rằng đà tăng của trái phiếu chính phủ đã bị đặt nhầm chỗ. “Đó là một động thái quá lớn. Các thị trường đang phản ứng quá mức một cách ồ ạt; họ hoàn toàn quên mất lạm phát,” ông nói. “Đây là một cái đầu khổng lồ giả.”
Nhưng một số nhà đầu tư và nhà phân tích, bao gồm George Saravelos, chiến lược gia tại Deutsche Bank, cho biết gói giải cứu SVB từ Fed, bao gồm đề nghị hấp thụ nợ chính phủ và trái phiếu bảo đảm bằng thế chấp với giá cao hơn thị trường, đại diện cho một hình thức định lượng mới. nới lỏng – làn sóng mua trái phiếu được các nhà hoạch định chính sách sử dụng để ổn định hệ thống tài chính trong thập kỷ rưỡi qua.
Saravelos cho biết: “Cả tốc độ và điểm cuối của chu kỳ tăng lãi suất của Fed sẽ giảm xuống,” đồng thời cho biết thêm rằng việc thắt chặt giờ đây sẽ “được khuếch đại do căng thẳng trong hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ”.
Michael Every, một nhà phân tích tại Rabobank, cho biết tác động của việc Fed “cứu trợ các nhà đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon tài trợ cho các bộ lọc Instagram khiến mèo trông giống chó” có khả năng “rất lớn”.
“Fed trên thực tế đang cho phép nới lỏng quy mô lớn các điều kiện tài chính cũng như làm gia tăng rủi ro đạo đức,” ông nói trong một lưu ý cho khách hàng.
Các loại tiền tệ hoạt động tốt trong thời kỳ căng thẳng cũng tăng giá. Đồng yên Nhật và đồng franc Thụy Sĩ đều tăng hơn 1% so với đồng đô la.
Lee Hardman, nhà phân tích tiền tệ tại MUFG, cho biết sự sụp đổ nhanh chóng của SVB khiến những người tham gia thị trường “một lần nữa nhận thức rõ hơn rằng Fed cuối cùng sẽ phá vỡ điều gì đó nếu tiếp tục tăng lãi suất”.
Hardman nói thêm rằng sự sụp đổ của ngân hàng cũng đã “cuốn bay cánh buồm của đồng đô la Mỹ” bằng cách làm nổi bật những rủi ro liên quan đến việc tăng lãi suất. Thước đo sức mạnh của đồng đô la so với rổ sáu đồng tiền quốc tế đã giảm 0,6% vào thứ Hai.
Báo cáo bổ sung của Martin Arnold ở Frankfurt
