Giá cố phiếu SVB 2023 – SVB phá sản
Một số doanh nghiệp lo ngại về tương lai tài khoản và hoạt động của họ tại SVB sau khi SVB phá sản bất ngờ làm rung chuyển lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và công ty khởi nghiệp.
Ngân hàng Silicon đã tổ chức “hội nghị thượng đỉnh tuyết” thường niên tại khu nghỉ dưỡng trượt tuyết Thung lũng Deer ở Wyoming (Mỹ) vào đầu tháng 3, với sự tham dự của 40 giám đốc tài chính từ nhiều hãng công nghệ khác nhau. Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) là một công ty lớn trong ngành fintech.
“CÂY ATM” CỦA GIỚI STARTUP CÔNG NGHỆ
Vào sáng thứ Năm, chưa đầy một tuần sau, một vài trong số các CFO đó bắt đầu trao đổi những tin nhắn hoang mang về việc liệu họ có nên tiếp tục gửi tiền ngân hàng hay không.
Các nhà đầu tư đang hết sức chú ý đến những lỗ hổng trong bảng cân đối kế toán của SVB do ngân hàng này có động thái bán tài sản trị giá khoảng 20 tỷ USD để bù đắp cho sự sụt giảm nghiêm trọng của tiền gửi.
Một trong những giám đốc tài chính đã ký gửi khoảng 200 triệu đô la với SVB nhận xét: “Chúng tôi đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan: Tôi không sao nếu họ không rút tiền ký gửi của họ và họ cũng không sao nếu tôi không rút tiền của tôi.”
Tuy nhiên, một số cá nhân đã bắt đầu hành động sau đó.
Một người bạn của tôi vừa nhắn tin cho tôi. Anh ấy đã quyết định chuyển khoản tiết kiệm của mình (từ SVB) sang JPMorgan Chase. Anh chàng này tiếp tục nói, “Nó đang xảy ra.” Sự đồng thuận mà chúng ta chia sẻ với tư cách là một xã hội tốt nhất là bấp bênh. Sau khi tham khảo ý kiến của Giám đốc điều hành, tôi quyết định chuyển 97% số tiền tiết kiệm của mình từ SVB sang HSBC vào trưa thứ Năm.
SVB chính thức phá sản vào sáng thứ Sáu. Người tiêu dùng bắt đầu rút tiền quy mô lớn từ ngân hàng. SVB không thể xử lý các yêu cầu rút tiền khi khách hàng rút 42 tỷ USD chỉ trong một ngày, tương đương 25% tổng số tiền gửi của ngân hàng.
FDIC, tổ chức đảm bảo các khoản tiền gửi lên tới 250.000 USD tại các ngân hàng Mỹ, đã nắm quyền kiểm soát SVB sau khi nó bị coi là phá sản. Do các sự kiện diễn ra liên tiếp nhanh chóng, dự trữ tiền mặt của SVB đã cạn kiệt và “số dư tiền mặt” của công ty bị âm khoảng 1 tỷ USD.
Một số doanh nghiệp lo ngại về tương lai tài khoản và hoạt động của họ tại SVB sau khi SVB phá sản bất ngờ làm rung chuyển lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và công ty khởi nghiệp. Một nửa số công ty VC của Hoa Kỳ trong lĩnh vực khoa học sức khỏe và công nghệ sử dụng dịch vụ ngân hàng do SVB cung cấp.
Với các dịch vụ bao gồm quản lý tài chính cá nhân, bảo lãnh phát hành cổ phiếu và đầu tư với tư cách là đối tác, ngân hàng này đóng một vai trò quan trọng đối với các doanh nhân và nhà quản lý tài chính của họ.
➜ Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜ Mô hình Cốc Tay cầm – Cup and Handle Pattern
Theo một giám đốc điều hành hàng đầu của SVB, “thực tế là mối nguy hiểm lớn nhất với chiến lược kinh doanh của chúng tôi là phục vụ cho một nhóm nhà đầu tư hạn chế có tâm lý bầy đàn.” “Có phải mọi người vừa mới rút tiền không?”
BƯỚC TỚI BỜ VỰC SỤP ĐỔ TỪ 2 NĂM TRƯỚC – SVB PHÁ SẢN
Việc rút tiền ồ ạt đã phơi bày lỗ hổng trong chiến lược kinh doanh của SVB. Tuy nhiên, sự thật là sự sụp đổ cuối cùng của ngân hàng này đã được quyết định từ hai năm trước.
Đầu tư vào các công ty khởi nghiệp công nghệ tư nhân trở nên thịnh hành vào năm 2021 và SVB đã được hưởng lợi từ “cơn mưa” tiền gửi trong năm đó. Các công ty đầu tư mạo hiểm bỏ một khoản tiền lớn vào tổ chức tài chính này để đầu tư vào các doanh nghiệp này. SVB ở mức “quá thanh khoản” vào thời điểm đó, với tiền gửi đã tăng từ 102 tỷ USD lên 189 tỷ USD.
SVB đã nhanh chóng tăng cường đầu tư vào danh mục đầu tư trị giá khoảng 120 tỷ đô la chứng khoán được chính phủ hậu thuẫn trong thời gian lãi suất thấp lịch sử này.
Trái phiếu thế chấp có lãi suất cố định chiếm khoảng 91 tỷ USD trong tổng số này, với lợi suất trung bình là 1,64%.
Những tài sản này đã “khóa” vốn của SVB trong hơn một thập kỷ với lãi suất chỉ cao hơn một chút so với trái phiếu chính phủ ngắn hạn, nhưng chúng có thể khiến ngân hàng thua lỗ đáng kể nếu lãi suất tăng nhanh.
Điều này sau đó đã xảy ra. Giá trị danh mục đầu tư của SVB đã giảm 15 tỷ USD vào năm 2022, tương đương với toàn bộ vốn của ngân hàng, do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tăng lãi suất nhanh chóng và mạnh tay để kiềm chế lạm phát.
Về lý thuyết, SVB sẽ phá sản nếu phải thanh lý bất kỳ trái phiếu nào trong danh mục phụ này.
Thật vậy, SVB đang thực hiện một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược bằng cách đầu tư vào danh mục nói trên.
Theo báo cáo, phần lớn dự trữ tiền mặt của ngân hàng được đặt trong trái phiếu đảm bảo bằng thế chấp có thời hạn từ một năm trở xuống kể từ năm 2018, theo hồ sơ quy định.
Một nguồn tin thân cận với Financial Times tuyên bố rằng sự tăng trưởng tài sản của SVB lên 50 tỷ USD trong năm 2017 là chất xúc tác cho sự thay đổi chiến lược.
Khi đạt đến mức tài sản này, SVB sẽ được phân loại là ngân hàng “có ý nghĩa hệ thống” và sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý.
Ban quản lý tài chính của công ty đã bắt đầu đầu tư số tiền mặt dư thừa của công ty với mức kỷ lục vào trái phiếu lãi suất cố định dài hạn.
Mặc dù sự thay đổi sẽ có một chút tác động đến lợi nhuận của ngân hàng, tuy nhiên nó sẽ được các cổ đông đại chúng hoan nghênh.
Thật không may, giới lãnh đạo hiện tại dường như không biết gì về mối đe dọa mà việc tăng lãi suất gây ra.
Để trấn an các nhà đầu tư đang hoảng loạn, các ngân hàng trung ương thường tăng lãi suất. Tuy nhiên, cách làm này có hậu quả ngoài ý muốn là không khuyến khích các doanh nghiệp mới, chẳng hạn như các công ty khởi nghiệp công nghệ, nhận tài trợ.
Lãi suất tăng có ảnh hưởng đáng kể đến cả trái phiếu SVB nắm giữ và tiền gửi tại ngân hàng này.
Có rất nhiều mối nguy hiểm trong cách chúng ta kinh doanh.
Quản lý tài sản nợ/tài sản rủi ro là không thể chấp nhận được “Khả năng bán tài sản để giải quyết các yêu cầu thanh khoản đã được một cựu giám đốc SVB đề cập.
NỔ BONG BÓNG CÔNG NGHỆ – SVB PHÁ SẢN
Vào đầu năm 2021, khi bong bóng VC ngày càng lớn, Nate Koppikar, một đối tác của công ty phòng hộ Orso Partners, bắt đầu xem SVB như một phương tiện để đặt cược vào lĩnh vực công nghệ.
Ông lập luận rằng mô hình kinh doanh của ngân hàng có sai sót vì tiền gửi bị mất khi vốn cạn kiệt.
Đó là một chiến lược tuyệt vời để đặt cược vào thị trường CNTT.
Việc SVB phá sản là bằng chứng cho thấy bong bóng đã vỡ”, ông Koppikar nói thêm.
➜ Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜ Mô hình Cốc Tay cầm – Cup and Handle Pattern
Khi các nhân viên của SVB tiếp đón các CFO tại Utah vào đầu tháng 3, đội ngũ lãnh đạo của ngân hàng, đứng đầu là Giám đốc điều hành Greg Becker, đã bị giám sát ngày càng nhiều.
Tiền gửi tại SVB đã giảm nhanh hơn dự kiến vào tháng 2 và tháng 3, mặc dù đã giảm trong 4 quý liên tiếp do giá trị của các công ty công nghệ giảm mạnh từ mức cao do dịch bệnh.
Danh mục đầu tư chứng khoán của ngân hàng đã được thanh lý trên thực tế bởi ông Becker và các giám đốc tài chính của ông, những người tái đầu tư tiền vào các tài sản ngắn hạn với lợi tức tốt hơn và áp lực thấp hơn lái xe vì lợi nhuận.
Do lãi suất tăng, giá trị chứng khoán của ngân hàng đã giảm kể từ khi SVB mua chúng, dẫn đến khoản lỗ 1,8 tỷ USD. Để bù đắp cho sự thiếu hụt, ông Becker đã yêu cầu Goldman Sachs đảm bảo việc bán cổ phần của ngân hàng ra công chúng và yêu cầu General Atlantic cam kết đầu tư 500 triệu USD. Vào đêm thứ Tư, lời đề nghị đã được tiết lộ, nhưng đến sáng thứ Năm, nó giống như một thảm họa.
Các nhà đầu tư đã mất cảnh giác trước động thái của SVB và coi đó là dấu hiệu cho thấy ngân hàng đã cạn kiệt mọi lựa chọn khác để huy động tiền mặt. Vào khoảng trưa thứ Năm, Goldman, ngân hàng đang tìm cách huy động các nhóm nhà đầu tư quan trọng cùng với General Atlantic để huy động vốn cho SVB, đã thực hiện các cuộc gọi cuối cùng tới các nhà tài chính ở Thung lũng Silicon khi giá cổ phiếu của SVB tiếp tục giảm mạnh.
Founders Fund, do tỷ phú Peter Thiel đứng đầu, là một trong số nhiều công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đã thúc giục khách hàng của họ rút tiền ra khỏi SVB cùng một lúc. CEO Becker đã nhiều lần kêu gọi khách hàng và nhà đầu tư trấn an tinh thần, nói những câu như: “Nếu mọi người thông báo với nhau rằng SVB đang gặp khó khăn thì đó sẽ là một cuộc đấu tranh”. mức độ nhận thức cao.
Và cứ như thế, những rủi ro chồng chất lên bảng cân đối kế toán của SVB hơn một năm qua đã trở thành hiện thực. Nếu tiền gửi tiếp tục giảm, SVB sẽ buộc phải bán trái phiếu mà họ dự định giữ lại đến ngày đáo hạn, gây ra khoản lỗ 15 tỷ USD và đẩy ngân hàng đến gần bờ vực sụp đổ. toán học.
Lĩnh vực công nghệ trên toàn thế giới đã cảm nhận được tác động của sự sụp đổ của ngân hàng SVB, cả về mức độ và tốc độ của nó. Ngay cả khi các cơ quan quản lý làm việc để thu hồi tiền tiết kiệm của khách hàng, những nghi ngờ đã được đặt ra liên quan đến việc giám sát quản lý rủi ro của SVB khi ngân hàng sụp đổ.
