Giá trị tổng thể của thị trường chứng khoán Ấn Độ đã tăng hơn 14% trong ba tháng qua khi các nhà đầu tư nước ngoài mua vào sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của quốc gia đông dân nhất thế giới.
Giá trị chứng khoán Ấn Độ tăng 440 tỷ đô la lên hơn 3,5 nghìn tỷ đô la có nghĩa là Ấn Độ đã vượt xa cả Pháp và Anh để giành lại vị thế thị trường chứng khoán lớn thứ năm thế giới sau Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản và Hồng Kông.
Chỉ số Sensex, theo dõi 30 công ty lớn nhất của Ấn Độ theo vốn hóa thị trường và được tính theo trọng số đối với cổ phiếu tài chính, đã tăng đều đặn trong ba tháng qua và đạt mức kỷ lục 63.588 điểm vào thứ Tư, được thúc đẩy bởi việc mua từ các quỹ hưu trí và bảo hiểm nước ngoài.
Vijay Chandok, giám đốc điều hành của ICICI Securities có trụ sở tại Mumbai, cho biết: “Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đang đóng vai trò là chất xúc tác trong đợt tăng giá hiện tại.
Giá trị thị trường chứng khoán của Ấn Độ đã vượt qua Pháp vào đầu năm 2022 nhưng đã bị bán tháo mạnh vào đầu năm nay khiến nước này tụt lại phía sau cả thị trường Pháp và Anh trong một thời gian ngắn.
Theo dữ liệu của Bloomberg, cổ phiếu Ấn Độ hiện chiếm khoảng 3,3% vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu.
Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi, người đang ở Mỹ trong chuyến thăm cấp nhà nước vào tuần này , đã quảng bá Ấn Độ như một điểm đến đầu tư và cơ sở sản xuất thay thế cho Trung Quốc.
Mức tăng đối với cổ phiếu Ấn Độ sau cuộc tấn công của người bán khống vào Tập đoàn Adani có năng lượng từ cảng vào tháng 1 đã xóa sạch khoảng 145 tỷ đô la khỏi giá trị vốn hóa thị trường của bảy công ty niêm yết. Các cổ phiếu của công ty Adani, không được bao gồm trong chỉ số Sensex, kể từ đó đã hồi phục nhưng nhìn chung vẫn ở dưới mức trước tháng Giêng.
Sự phục hồi mạnh mẽ của Ấn Độ sau đại dịch vi-rút corona trái ngược với hiệu quả hoạt động của nhiều đồng nghiệp châu Á và mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về sức khỏe kinh tế của Trung Quốc , quốc gia mà Ấn Độ đã vượt qua để trở thành quốc gia đông dân nhất thế giới trong năm nay.
IMF ước tính tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ năm 2023 sẽ là 5,9% , so với 5,2% ở Trung Quốc và 1,6% ở Mỹ.
Một số nhà phân tích cảnh báo rằng các công ty có nguy cơ bị định giá quá cao khi giá cổ phiếu của họ tăng nhanh hơn lợi nhuận của họ, khiến tỷ lệ giá trên thu nhập tăng vọt. Chẳng hạn, công ty con của tập đoàn hàng tiêu dùng Nestlé niêm yết tại Ấn Độ đang giao dịch với bội số giá trên thu nhập kỳ hạn 12 tháng là 68, tăng từ 51 vào năm 2019 và cao hơn gấp ba lần tỷ lệ của công ty mẹ.
Các nhà phân tích tại công ty môi giới Kotak Institutional Equities có trụ sở tại Mumbai trong tuần này đã cảnh báo các nhà đầu tư rằng “việc định giá cao hầu hết các cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng và đầu tư sẽ gợi ý một cách hợp lý về sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận bất lợi”.
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng mức định giá cao này là cái giá đáng phải trả để đạt được tốc độ tăng trưởng mà các thị trường khác đang thiếu.
Alice Wang, giám đốc danh mục đầu tư châu Á ngoài Nhật Bản tại Quaero Capital ở London, cho biết: “Việc định giá có thể bị kéo dài nhưng chúng có thể duy trì như vậy trong một thời gian dài nếu Ấn Độ là nền kinh tế duy nhất đang mở rộng rõ ràng như vậy.
Samiran Chakraborty, nhà kinh tế trưởng Ấn Độ tại Citigroup, cho biết hầu hết các nhà đầu tư đã “rất ngạc nhiên trước đà tăng trưởng gần đây của nền kinh tế” và “đang nắm giữ các vị thế mua ở Ấn Độ mặc dù được định giá cao”.
Công ty Reliance Industries của tỷ phú Mukesh Ambani – công ty lớn nhất Ấn Độ theo định giá thị trường – đã tăng 10% trong quý này sau khi sụt giảm vào đầu năm.
Các cổ phiếu liên quan đến xây dựng cũng hoạt động tốt khi Ấn Độ bắt tay vào thúc đẩy cơ sở hạ tầng quốc gia. Tập đoàn sơn Mumbai Asian Paints đã tăng 20% trong tháng qua, trong khi Tata Steel tăng 9%.
Theo dữ liệu của Bloomberg, cổ phiếu Ấn Độ đã nhận được 9,4 tỷ USD dòng vốn ròng từ đầu tư gián tiếp nước ngoài trong quý hai. Các nhà phân tích của Kotak Institutional Equities cho biết “phần lớn” dòng vốn vào ròng trong năm nay là thụ động, nghĩa là các nhà quản lý quỹ đang mua toàn bộ chỉ số thay vì chọn các cổ phiếu cụ thể.
Nilesh Shah, giám đốc điều hành của Kotak Mutual Fund, cho biết mặc dù quản trị doanh nghiệp đang được cải thiện tại các công ty Ấn Độ, nhưng vẫn có rủi ro khi đầu tư vào toàn bộ thị trường với tư cách là một nhà đầu tư thụ động “từ trên xuống”.
“Chắc chắn có một nhóm các nhà đầu tư toàn cầu chỉ mua từ trên xuống,” Shah nói. Nhưng trong thị trường chứng khoán, “có táo tốt và táo xấu . . . bạn không thể từ trên xuống ở một đất nước như Ấn Độ”.
Mở Tài Khoản Giao Dịch Miễn Phí Với HFM Ngay Bây Giờ
➜Tiền điện tử cho thấy chúng ta không nên tôn sùng ‘sự đổi mới’ vì lợi ích của chính nó
