Thời kỳ lãi suất đỉnh cao đã qua. Đây là những gì các nhà đầu tư đang xem

  • Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ gần như được đảm bảo sẽ tham gia cùng Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, Riksbank của Thụy Điển, Ngân hàng Canada, Ngân hàng Mexico và các ngân hàng khác trong việc cắt giảm. tỷ giá chính.
  • Các nhà phân tích đang chú ý đến một môi trường hỗ trợ rộng rãi cho cổ phiếu trong thời gian còn lại của năm và hơn thế nữa, nhưng cảnh báo về một số rủi ro chính.
  • Thị trường tiền tệ sẽ tiếp tục tập trung vào kỳ vọng lãi suất ngắn hạn cũng như mức độ và tốc độ nới lỏng tiền tệ.

Các ngân hàng trung ương trên thế giới chuẩn bị bắt đầu hoặc tiếp tục cắt giảm lãi suất vào mùa thu này, chấm dứt kỷ nguyên chi phí đi vay cao kỷ lục.

Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ gần như được đảm bảo sẽ tham gia cùng Ngân hàng Trung ương Châu Âu , Ngân hàng Anh , Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc , Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ , Riksbank của Thụy Điển , Ngân hàng Canada , Ngân hàng Mexico và các ngân hàng khác trong việc cắt giảm lãi suất cơ bản, được giữ ở mức chưa từng thấy kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008.

Thị trường tiền tệ đã định giá đầy đủ việc cắt giảm lãi suất từ ​​Fed, nhưng tuần trước các nhà đầu tư thậm chí còn tin tưởng hơn vào con đường nới lỏng phía trước.

Tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm, Chủ tịch Fed Jerome Powell không chỉ cho biết “đã đến lúc phải điều chỉnh chính sách” mà ngân hàng trung ương giờ đây có thể tập trung vào việc làm “mọi thứ” có thể để giữ cho thị trường lao động mạnh mẽ và tiếp tục phát triển. về lạm phát.

Theo công cụ FedWatch của CME, mức giá hiện tại cho thấy kỳ vọng cao về ba đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản của Fed trước cuối năm nay. Điều đó sẽ giữ cho Fed gần như phù hợp với các đồng nghiệp của mình, mặc dù nó di chuyển muộn hơn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản ít nhất ba lần trong năm nay; và Ngân hàng Anh với cùng mức tăng tổng cộng ba lần, theo dữ liệu của LSEG. Tất cả ba ngân hàng trung ương đều được cho là sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ ít nhất là vào đầu năm 2025, ngay cả khi lạm phát dịch vụ tiếp tục gây khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách.

Đối với nền kinh tế toàn cầu, điều đó có nghĩa là môi trường lãi suất sẽ thấp hơn trong năm tới, cùng với áp lực lạm phát giảm đáng kể. Ở Mỹ, nỗi lo sợ suy thoái tăng vọt gần đây phần lớn đã giảm bớt và mặc dù có sự yếu kém ở các nền kinh tế lớn định hướng sản xuất như Đức, nhưng những nước như Vương quốc Anh tập trung vào dịch vụ hơn đang ghi nhận mức tăng trưởng vững chắc .

Tất cả những điều đó có ý nghĩa gì đối với thị trường thì chưa rõ ràng. Chứng khoán châu Âu, được đo trên Stoxx 600 khu vực
chỉ số này đã phục hồi vào năm 2023 sau đợt suy thoái vào năm 2022 và tăng gần 10% tính đến thời điểm hiện tại để đạt mức cao kỷ lục trong ngày vào thứ Sáu. Ở Phố Wall, S&P 500

chỉ số này cao hơn 17% tính đến thời điểm hiện tại vào năm 2024.

Chỉ số biến động VIX – tăng vọt trong bối cảnh chứng khoán toàn cầu suy thoái vào đầu tháng 8 – đã trở lại dưới mức trung bình, Beat Wittmann, chủ tịch và đối tác tại Porta Advisors, nói với “Squawk Box Europe” của CNBC hôm thứ Năm.

“Thị trường, xét về mặt động lượng giá, xét về mặt định giá, tâm lý, đã phục hồi khá nhiều và chúng ta đang bước vào giai đoạn tháng 9, tháng 10 yếu kém theo mùa tại đây. Vì vậy, tôi cho rằng các thị trường biến động được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố khác nhau, địa chính trị, thu nhập doanh nghiệp, những yếu tố tiên phong như từ lĩnh vực AI,” Wittmann nói.

Sự bất ổn cũng sẽ do “sự điều chỉnh hợp nhất quá hạn” và một số sự luân chuyển ngành đang diễn ra; nhưng “loại tài sản được lựa chọn ở đây rất rõ ràng trong thời gian còn lại của năm nay, và đặc biệt là từ năm 25 trở đi, là cổ phiếu,” Wittmann nói thêm.

Manpreet Gill, giám đốc đầu tư khu vực Châu Phi, Trung Đông và Châu Âu tại Standard Chartered, nói: Ngay cả khi bình luận gần đây của Fed có vẻ hỗ trợ cho chứng khoán, dữ liệu từ thị trường việc làm Hoa Kỳ – với báo cáo quan trọng tiếp theo vào ngày 6 tháng 9 – vẫn rất quan trọng để theo dõi. “Kết nối vốn” của CNBC vào thứ Hai.

“Cơ sở cơ sở của chúng tôi vẫn cho rằng việc hạ cánh mềm [US] là có thể đạt được… Nó gần như trở nên nhị phân hơn một chút, bởi vì miễn là chúng tôi tránh được rủi ro giảm giá đó, tăng trưởng thu nhập từ vốn cổ phần vẫn rất hỗ trợ và chúng tôi đã Gill nói: “Đã có sự sắp xếp rõ ràng về vị trí trong đợt thoái lui gần đây”.

“Và tôi nghĩ rằng việc cắt giảm lãi suất, hoặc ít nhất là kỳ vọng về những điều đó, thực sự là điều cuối cùng mà thị trường đang tìm kiếm. Vì vậy, xét về mặt cân bằng, chúng tôi cho rằng đó là một kết quả tích cực”, Gill nói, đề cập đến nguy cơ dữ liệu kinh tế Mỹ gây ra biến động trong những tháng tới.

Arnaud Girod, người đứng đầu bộ phận kinh tế và chiến lược tài sản chéo tại Kepler Cheuvreux, nói với CNBC hôm thứ Ba rằng trái phiếu đã có một mùa hè mạnh mẽ và cổ phiếu đã phục hồi; nhưng các nhà đầu tư giờ đây phải có “niềm tin” vào hướng mà nền kinh tế Mỹ đang hướng tới và tốc độ cắt giảm lãi suất.

“Tôi thực sự nghĩ rằng càng cắt giảm lãi suất nhiều thì khả năng [những lần cắt giảm này] đi kèm với dữ liệu tiêu cực và do đó đà thu nhập suy yếu là rất cao. Vì vậy, tôi nghĩ thật khó để lạc quan quá mức”, ông nói.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán đã cho thấy rằng có một yếu tố mà nó “không thể quan tâm hơn đến lãi suất,” Girod nói thêm, vì Big Tech đã tăng điểm trong những tháng lãi suất cao điểm – điều mà các trạng thái hiểu biết thông thường sẽ gây hại cho cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng. điều đó sẽ khiến các sự kiện như thu nhập của Nvidia trở thành những sự kiện quan trọng cần theo dõi. Theo Girod,
FX tập trung vào tỷ giá

Trên thị trường tiền tệ, sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào mối tương tác giữa lạm phát, kỳ vọng về lãi suất và tăng trưởng kinh tế, Jane Foley, người đứng đầu chiến lược ngoại hối tại Rabobank, nói với CNBC qua email.

Bà nói: Nếu đồng euro tăng giá đáng kể so với đồng đô la, “tác động giảm phát có thể có một số tác động đến kỳ vọng của thị trường về thời điểm cắt giảm lãi suất của ECB”.

Ngoài ra, Foley tiếp tục, “kết quả của cuộc bầu cử Hoa Kỳ sẽ có tác động đối với Fed. Nếu Trump thắng, ông ấy có thể sử dụng một mệnh lệnh hành pháp để tăng thuế khá nhanh, điều này sẽ thúc đẩy rủi ro lạm phát và có thể cắt ngắn chu kỳ nới lỏng của Fed.”

Rabobank hiện chứng kiến ​​4 lần cắt giảm lãi suất của Fed từ tháng 9 đến tháng 1 và sau đó giữ nguyên trong thời gian còn lại của năm 2025, tạo cơ hội cho đồng đô la Mỹ tăng giá vào mùa xuân.

“Bàn tay của BOE có thể sẽ vẫn bị hạn chế bởi lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, một hàm số của lạm phát tiền lương. Điều này có thể hạn chế tốc độ cắt giảm lãi suất của BOE xuống còn một quý một lần,” Foley nói thêm.

 

➜ Website: tndnetwork.vn

TND NETWORK – Exness Social Trading (social-trading.club)

➜Contact:
https://t.me/tnd_cashback
https://t.me/nguyenhuuthanh
https://t.me/jonathan36912

About Author

CoinVN 98

Leave a Reply

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *