Tóm tắt cuộc họp của Fed: Lập trường ôn hòa thúc đẩy cổ phiếu, Bitcoin tăng giá
Giá cổ phiếu và tiền điện tử tăng cao hơn sau khi Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố họ sẽ giữ nguyên lãi suất, đồng thời nhắc lại kỳ vọng về ba lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2024.
S &P 500 đóng cửa cao hơn 1,15% ở mức 18.240 vào thứ Tư, trong khi Bitcoin tăng mạnh để lấy lại 67.000 USD sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 60.000 USD trước đó. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu rơi vào sắc đỏ, với kỳ hạn 2 và 10 năm lần lượt giảm xuống 4,57% và 4,22%.
Bài học quan trọng của FOMC
Việc Fed duy trì lãi suất vào thứ Tư đánh dấu cuộc họp chính sách thứ năm liên tiếp không có thay đổi.
Quyết định này nhấn mạnh chiến lược chờ đợi dữ liệu bổ sung của ngân hàng trung ương trước khi xem xét giảm lãi suất.
Bất chấp việc tăng lãi suất mạnh mẽ trong hai năm qua nhằm chống lạm phát cao, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng Fed vẫn chưa chuẩn bị để giảm chi phí đi vay, trong bối cảnh người Mỹ đang phải đối mặt với những thách thức liên tục về lãi suất cao và lạm phát.
Suy đoán từ Phố Wall cho thấy đợt cắt giảm đầu tiên tiềm năng có thể xảy ra vào mùa hè.
Trong các dự báo kinh tế mới nhất, Fed đã báo hiệu sự điều chỉnh trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất của mình, dự đoán mức giảm sẽ ít hơn vào năm 2025 và 2026 so với dự báo hồi tháng 12. Mặc dù vẫn dự đoán sẽ có 3 đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay nhưng các quan chức vẫn kỳ vọng lãi suất sẽ cao hơn một chút trong dài hạn.
Dự báo sửa đổi của Fed cho thấy kỳ vọng lạm phát “cốt lõi” cao hơn, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, so với dự đoán trước đây.
Chủ tịch Powell nhấn mạnh sự cân bằng mong manh mà Fed phải đối mặt giữa việc cắt giảm lãi suất quá sớm và trì hoãn những điều chỉnh cần thiết, nhấn mạnh lập trường “chờ xem” trước sự ổn định và tăng trưởng kinh tế hiện tại.
“Đó là hậu quả,” Powell nói. “May mắn thay, với nền kinh tế đang phát triển, thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát giảm xuống, chúng ta có thể tiếp cận câu hỏi đó một cách cẩn thận và để dữ liệu nói lên điều đó.”
Trong khi đó, dự báo tăng trưởng kinh tế cũng được điều chỉnh tăng lên, mang lại triển vọng sáng sủa hơn cho năm nay.
Ông nói: “Nền kinh tế mạnh mẽ, thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát đã giảm xuống”.
Dự báo mới nhất của Fed Atlanta dự đoán tốc độ tăng trưởng hàng năm vững chắc là 2,1% trong quý đầu tiên, sau hai quý tăng trưởng mạnh mẽ liên tiếp, cho thấy sức mạnh của nền kinh tế đất nước.
Phản ứng của nhà phân tích
BofA : “Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell đã không phản đối kỳ vọng cắt giảm năm 2024 mặc dù dữ liệu lạm phát cao hơn vào tháng 1 và tháng 3, trong khi “dấu chấm” trung bình tiếp tục báo hiệu ba lần cắt giảm trong năm nay, mặc dù với biên độ nhỏ hơn. Các nhà kinh tế của chúng tôi cũng đang kêu gọi Fed cắt giảm 3 lần vào năm 2024.”
Morgan Stanley: “Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6 và tổng cộng 4 lần cắt giảm 25 bp trong năm nay, sau đó là thêm 200 bp vào năm 2025. Đến cuộc họp FOMC ngày 12 tháng 6, lạm phát PCE lõi sẽ ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước. phù hợp với những gì chúng tôi cho rằng FOMC sẽ coi là tỷ lệ lạm phát thoải mái để bắt đầu bình thường hóa chính sách.
Citi : “Chúng tôi tiếp tục mong đợi đợt cắt giảm đầu tiên từ Fed vào tháng 6. Trong trường hợp cơ bản của chúng tôi, khi thị trường lao động suy yếu, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm ở mỗi cuộc họp tiếp theo với tổng số lần cắt giảm là 125 điểm cơ bản trong năm nay. Nếu dữ liệu thị trường lao động được giữ vững, Fed dường như vẫn quyết tâm cắt giảm lãi suất ít nhất 75 điểm cơ bản (cắt giảm hàng quý) do lạm phát chậm hơn (nếu vẫn tăng).
Nomura : “Chúng tôi duy trì kỳ vọng chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, vào tháng 7 và tháng 12. Phân bố dấu chấm cho thấy FOMC được chia thành hai và ba lần cắt giảm trong năm nay và các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ nhạy cảm với những bất ngờ tăng giá trong dữ liệu lạm phát. Powell báo hiệu rằng việc điều chỉnh chính sách bảng cân đối kế toán có thể sẽ xảy ra ‘khá sớm’. Chúng tôi giải thích điều này có nghĩa là một thông báo giảm tốc độ QT kho bạc có thể xảy ra tại cuộc họp tháng 5, việc triển khai sẽ bắt đầu vào tháng 6, sớm hơn một chút so với dự kiến trước đó của chúng tôi về thông báo tháng 6, có hiệu lực vào tháng 7.”
UBS : “Cuộc họp báo, kết hợp với thông tin chi tiết về SEP, khiến chúng tôi tin rằng Chủ tịch Powell vẫn cảm thấy thoải mái với ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Mặc dù giả định trung bình trong SEP đã được điều chỉnh lên thành ba lần cắt giảm vào năm 2025, nhưng đánh giá của chúng tôi là Chủ tịch Powell hiện tại cho rằng việc cắt giảm lãi suất 25 bp tại mỗi cuộc họp SEP có thể là phù hợp, nhưng đó là một chặng đường dài. Như anh ấy đã nói chiều nay, rất nhiều điều có thể xảy ra giữa các cuộc họp.”
